Koruna končí týden beze změny
Z českých makroekonomických dat překvapily jak spotřebitelské ceny, tak i údaje o běžném účtu. Míra inflace se snížila z 1,4 % na 1,3 % y/y, čímž se nachází tři desetiny procenta pod prognózu centrální banky. To udržuje spekulace, že centrální banka opět zasáhne proti dosavadnímu vývoji tuzemské měny. Nicméně souhlasíme s Kamilem Janáčkem, dle jehož slov by centrální banka měla intervenovat, pokud by se blížila deflační past. Hlavním indikátorem deflačních rizik by byl návrat recese s klesající agregátní poptávkou. Nicméně tento scénář nyní nepovažujeme za reálný. Stále si myslíme, že uspokojivá úroveň kurzu pro bankovní radu se nachází v pásmu 26,00 až 26,50 CZK/EUR.
Údaje o platební bilanci naopak koruně pomohly, když červencový běžný účet skončil v překvapivém přebytku 4,1 mld. CZK, čímž překonal i nejoptimističtější odhady. Vadou na kráse je sice revize za předchozí měsíc směrem k hlubšímu deficitu, nicméně celkově hodnotíme dosavadní vývoj vnější nerovnováhy pozitivně. To vytváří domácí měně podporu.
Hned na začátku příštího týdne budou zveřejněny ceny průmyslových výrobců. Za srpen očekáváme jejich stagnaci, v meziročním srovnání pak zvýšení o 0,6 %. Konsensus trhu je o jednu desetinu vyšší. Mimo tento údaj však bude makroekonomický kalendář prázdný. Tuzemské trhy se začnou postupně připravovat na zasedání centrální banky, které se však uskuteční až o týden později. Přesto mohou být nejbližší dny zajímavé na komentáře od centrálních bankéřů. Ty by nám mohly naznačit, jakým směrem se bude vyvíjet nadcházející zasedání bankovní rady.
To klíčové, co má v příštím týdnu potenciál zahýbat českými finančními trhy, je zasedání americké centrální banky. Globální trhy spekulují ohledně omezování kvantitativního uvolňování. Trh nyní kalkuluje s omezením měsíčních nákupů minimálně o 10 mld. USD. Domníváme se, že k výraznějšímu pohybu výnosů směrem nahoru bude zapotřebí mnohem agresivnějšího vyjádření Bena Bernankeho, které však dle nás není příliš pravděpodobné. Pokud naopak šéf Fedu nebude příliš sdílný, mohla by z jeho rétoriky profitovat riziková aktiva. Výraznější posílení domácí měny však bude limitovat obava z intervencí ČNB.
Autor: Miroslav Frayer
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 18.04.2024
Natural 95 40.22 Kč | Nafta 39.28 Kč |
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Nové ceníky dodavatelů: Domácnosti mohou ušetřit i tisíce korun
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Změna kariéry v polovině života: Jak rekvalifikační kurzy mohou otevřít nové příležitosti?