Dříve než začneme analyzovat akcii, je důležité zjistit, jak dobře si
společnost vede ve svém oboru činnosti. Jako investoři vstupujeme nákupem
příslušné akcie do tohoto odvětví a hodláme se podílet na ziscích v příslušné
oblasti podnikání. Oracle Corp (ORCL) je hlavní světovou firmou která poskytuje
programové databáze i hardwarové vybavení pro databázové zpracování. V poslední
době se orientuje na provozování distribuovaného databázového řešení, kdy jsou
data firem uložena v cloudu. Další informace lze získat na www.oracle.com.
Historický graf od roku 2002 ukazuje, že akcie ORCL je momentálně podhodnocena.
Akcie poskytuje dividendový výnos a předpokládaný růst se pohybuje na úrovni 10
% ročně. Nicméně by si měl investor provést svůj vlastní výzkum a usoudit, zda
je vhodné využít této investiční příležitosti, nebo ne.
Čtěte dále:
Nu Skin Enterprises: Fundamentální analýza
Zisky společnosti korelují s cenou akcie, což je dobře vidět v následujícím
grafu. Oranžová čára s trojúhelníčky představuje historický růst zisků. Černá
čára představuje hodnotu ceny akcie a vidíme, že obě tyto hodnoty jsou
korelovány. Na všech grafech vidíme, že se obě hodnoty pohybují souběžně.
Jestliže se cena odchýlí od čáry zisků, nezbytně se k ní časem vrací.
Zisky a cena akcie jsou navzájem korelovány
Rychlý pohled na historické zisky a vývoj ceny akcie ukazuje, že obě hodnoty
jsou korelovány. Historický růst akcie je 18,5 % ročně a PE=13,7. Analytici
odhadují budoucí růst na úrovni 10 % a to znamená, že akcie se v současné době
trhem podhodnocena. (cena se nachází pod oranžovou čarou označující další
růst).
Tabulka výkonnosti Oracle corp.
Následující graf ukazuje výkonnost akcie a dividend. Ukazuje, jakým způsobem se historicky zhodnocovaly
výnosy z akcií a z dividend. Výplata dividend je zahrnuta do
celkového výnosu, ale dividendy nejsou reinvestovány.
Pokud oddělíme výnosy dividend od výnosu akcie, stane se zřejmým, že dividendy
tvoří další nezanedbatelný výnos plynoucí z vlastnictví akcie. K celkovému
zhodnocení odpovídajícímu 11,2 % ročně (zelený ovál), při počátečním množství
kapitálu 1000 USD, přispívají dividendy sumou 1391,27 USD (modré zvýraznění),
což zvýší výnos z 11,2 % na celkových 11,5 % ročně. Ve stejném období se index
S&P 500 zhodnotil o 2,9 %.
Následující graf vykresluje úroveň historického P/E (modrá čára) vzhledem k
hodnotám desetiletých státních dluhopisů USA. Současná úroveň P/E
se nachází na zhruba stejné hodnotě, jako v roce 1999.
Dalším znamením toho, že se společnost nachází v oblasti dobré hodnoty lze
ukázat na grafu současné hodnoty P/S vzhledem k historické hodnotě P/S.
Současná hodnota P/S se nyní nachází na hodnotě 4,21, což je historicky obvyklá
hodnota.
Odhad budoucího vývoje
Budoucí dlouhodobé výnosy zcela závisí na dvou zásadních komponentách:
1. Na křivce historického růstu zisků společnosti
2. Na ceně, za kterou nakoupíme akcii, abychom se mohli podílet na těchto
ziscích.
Předpovězení růstu budoucích zisků společnosti, a nákup akcie na správné
hodnotě jsou zásadními kritérii pro bezpečné, uvážlivé a ziskové investování.
Graf odhadu budoucích zisků společnosti a výpočet návratnosti je jednoduchý,
ale velmi účinný nástroj, který ukazuje různé scénáře a možné odhady budoucího
vývoje. Podrobný pohled na tyto možné scénáře tvoří další nezbytný krok pro
uvážlivé a obezřetné investování.
Konsensus 42 vedoucích analytiků, který publikuje společnost Capital IQ
předpokládá, že Oracle Corp. bude v dlouhodobém výhledu růst 10 % ročně
(oranžový kruh). Oracle Corp. má střednědobý dluh ve výši 30 % a v současné
době P/E na úrovni 13,7. Hodnota P/E je v současné době podhodnocená. Úrovně
ohodnocení jsou označeny pěti oranžovými linkami s maximem P/E = 18. A vychází
z předpokládaného růstu zisku 10 % ročně. Cena by v roce 2018 měla dosáhnout
úrovně 58,70 USD, což ukazuje hnědý kruh v grafu budoucích výnosů. To
představuje 12,6 % ročního výnosu včetně dividend (žluté zvýraznění nahoře).
Odhad budoucích výnosů
Všechny společnosti odvozují svoji hodnotu z budoucích příjmů (čtvrtletní zisk)
které je společnost schopna svým vlastníkům generovat během své existence.
Protože hodnota společnosti roste s rostoucími zisky, předpokládáme, že
dlouhodobě se cena bude pohybovat v blízkosti křivky představující budoucí výnos.
Vzhledem k tomu, že má každý investor možnost investovat do různých
instrumentů, je vhodné porovnat investici do akciového titulu s investicí do
méně rizikového státního dluhopisu. Jak je uvedeno v následujícím grafu,
porovnáním investice do Oracle Corp. s investicí do desetiletého státního
dluhopisu USA nám vychází, že investice do akcie bude zhruba 7,2 krát
úspěšnější (fialový ovál) než stejně velká investice do desetiletého státního
dluhopisu. Toto porovnání je základem pro úvahy o investování do příslušného
titulu.
Souhrn a závěr
Tento článek představuje fundamentální pohled na minulé a současné zhodnocení
akcie, založené na historických ziscích společnosti, které byly publikovány v
souladu s pravidly akciového trhu. Výhled do budoucna je založen na konsenzu
analytiků. I když se jedná o letmý pohled na fundamentální ukazatele, může si
čtenář udělat poměrně přesný obrázek o společnosti. Nicméně minulá výkonnost
není zárukou výkonnosti v budoucnu a čtenář by si měl sám provést další
analýzy, aby se ujistil, zda údaje uvedené v článku jsou dostatečné.
Detaily
analýzy včetně grafického zpracování naleznete zde Tyto zprávy pro vás vytváří Akcieatrhy.cz |