Závod ve znehodnocování měn pokračuje
Znehodnocování papírových měn zůstává i nadále v módě. Naposledy to dokázala dnes ráno japonská centrální banka, která oznámila, že do roku 2014 hodlá zvýšit měnovou bázi ze současných 134 na 270 bilionů jenů, když rozhodla o navýšení nákupů dluhopisů a dalších cenných papírů (ETF, REIT). To vše ve snaze o dosažení nově stanoveného inflačního cíle, který minulý rok zvýšila z jednoho na dvě procenta. Vyšší inflace a slabá měna má být podle nového premiéra země, i nově jmenovaného guvernéra centrální banky, tím jediným správným lékem na skomírající ekonomiku.
Z Bank of Japan se tak přes noc stala centrální banka s nejvíce expanzivní měnovou politikou. Zatímco od roku 2008 její bilance vzrostla o pouhých 50 %, v průběhu nadcházejících 20 měsíců by se měla zdvojnásobit. Tempo jejího růstu tak bude enormní a dokonce překoná současné kvantitativní uvolňování v USA, které by mělo bilanci Federálního rezervního systému nafouknout za stejnou dobu „pouze“ o polovinu.
Změna v bilanční sumě švýcarské, britské, americké, evropské a japonské centrální banky od roku 2008
Očekávaný vývoj bilance Fedu (pravá osa v mld. USD) a bilance BOJ (levá osa v bln. JPY) v případě, že nedojde ke změně současného nastavení měnové politiky obou centrálních bank
Co tohle všechno znamená pro japonský jen? Především to, že jeho sedmiměsíční nepřetržité oslabování již není pouze důsledkem očekávání a spekulací na další vývoj měnové politiky v Japonsku, ale má za sebou konečně pevný fundament. Až dosud totiž Bank of Japan o slabém jenu pouze mluvila a slova nebyla téměř nijak doprovázena činy. Pokud by tato situace trvala ještě nějakou dobu, JPY by mohl začít prudce zpevňovat, což koneckonců naznačoval i jeho růst z posledních tří týdnů.
Realita tak konečně dohnala očekávání. To však ještě nemusí nutně znamenat, že počínaje dneškem začne JPY znovu prudce slábnout. Dvacetiprocentní oslabení měny, a s ní spojený nárůst japonského akciového indexu o 45 %, přeci jen budou muset trhy ještě nějakou dobu vstřebávat. Pokud však Bank of Japan na své měnové politice do budoucna skutečně nic nezmění, má dnes JPY našlápnuto k tomu, aby zůstal v nadcházejících měsících (letech?) i nadále jednou z nejslabších světových měn, což japonská - a na importu energií zcela závislá - ekonomika dříve či později naplno pocítí.
Jaroslav Brychta - hlavní analytik X-Trade Brokers
- Vystudoval Hospodářskou politiku na Slezské Univerzity v Opavě. V XTB pracuje od roku 2007, momentálně na pozici hlavního analytika. Zabývá se především analýzou devizových kurzů, dále pak dluhopisy, bankovním sektorem a měnovou politikou. Svými odbornými články a rozhovory přispívá do většiny předních médií.
Kromě standardní nabídky XTB umožňuje forexovým obchodníkům přímý přístup na trh, díky kterému mohou dosáhnout na ty nejnižší spready. Začínající obchodníci s opcemi mohou využít možnost otevření opčního účtu již s minimálním vkladem 2 500,- Kč. Pro své klienty nabízí XTB poradenství při obchodování, 24h podporu v českém jazyce, bezplatné vzdělávací kurzy a denní zpravodajství z finančních trhů.
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz