Ifo: Růst v Německu zpomaluje
Mads Koefoed, vedoucí makroekonomický stratég, Saxo Bank.
Nejdříve to hlavní: Německý index podnikatelského klimatu Ifo klesl v březnu na 106,7 bodů. Pokles přišel hlavně kvůli nižším očekáváním, které byly bezpochyby silně ovlivněné zvýšenou nejistotou v eurozóně, kterou mají na svědomí italské volby a události na Kypru.
Graf: Business climate podnikatelské klima, Current assessment aktuální hodnocení, Expectations očekávání
Podrobnosti: Německá ekonomika se nadále zotavuje z prudkého poklesu aktivity. Ten ve 4. čtvrtletí roku 2012 činil podle indexu Ifo mezikvartálně 0,6 procenta. Podnikatelské klima nicméně v březnu kleslo z únorových 107,4 na 106,7 bodů. Je to první pokles za pět měsíců.
Pokles přišel hlavně kvůli nižším očekáváním, které klesly o bod ze 104,6 na 103,6. Složka očekávání byla též zodpovědná za pokles Ifo v druhé polovině roku 2012. Němečtí manažeři z podnikatelské sféry se horko těžko potýkají s kombinací nejistoty v eurozóně, kde ve vzduchu visí například potenciální požadavek na záchranu Španělska, a slabého světového obchodu. To se ukázalo i ve zprávě o HDP za poslední kvartál roku 2012. Vývoz mezikvartálně poklesl o 2 procenta a stal se hlavním důvodem poněkud prudkého poklesu HDP o 0,6 procent.
Již od roku 2010 je aktuální hodnotící index vyšší než index očekávání. Tak tomu bylo i v březnu. Na rozdíl od čtvrtého čtvrtletí roku 2012 poskytl aktuální hodnotící index lepší obraz německé ekonomiky, která ve třetím čtvrtletí povyrostla o 0,2 procenta navzdory hromadícím se obavám z recese. To ukazuje, že index očekávání je zřejmě až příliš ovlivněn nejistotou v eurozóně, a proto v druhé polovině roku 2012 předehnal pokles HDP. Domácí ekonomika je však stále silná.
Tento rok očekáváme, že se německé ekonomice bude dařit více než dalším velkým ekonomikám v eurozóně. Růst HDP odhadujeme těsně pod 1 procentem*. Nejen díky vývozu ale i domácí spotřebě. Domácnosti jsou v dobré kondici, nezaměstnanost je blízko rekordnímu dnu a mzdy rostou i na reálné bázi, očištěné od inflace. To vše HDP pomůže. Na rozdíl od většiny eurozóny nebylo Německo přinuceno k velkým škrtům. Vládě se podařilo s dvouletým předstihem vyrovnat rozpočet, a to díky rostoucím daňovým příjmům. Proto bude veřejná spotřeba také růst, což přispěje k růstu.
* To je částečně způsobené efektem slabé základny, kdy ve čtvrtém čtvrtletí roku 2012 došlo k prudkému poklesu HDP. Růst bude na kvartální bázi silnější, než jak by naznačoval roční růst těsně pod 1 procentem.
Příspěvek Ifo: Růst v Německu zpomaluje pochází z Saxo Bank 24/7
Globální online investiční banka
Saxo Bank je globální investiční banka specializující se na online obchodování a investice na mezinárodních finančních trzích. Saxo Bank umožňuje soukromým investorům a institucionálním klientům obchodovat s FX, CFD, cennými papíry, futures, opcemi a dalšími deriváty a poskytuje i profesionální správu portfolia a fondů díky svým online obchodním platformám oceněným řadou různých ocenění.
Více informací na: www.saxobank.cz
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz