Data pro HDP za Q4 12 by měla ukázat na pokračující recesi v české ekonomice
Je otázkou, jestli budou centrální bankéři toto posílení tolerovat. Kurz kolem 25,50 CZK/EUR by jim zřejmě vyhovoval více, když na něj ukazuje pro Q1 13 i nová prognóza ČNB. Ovlivňovat kurz však bude pro ČNB obtížnější kvůli změně pohledu investorů na politiku centrální banky. Zajímavý bude určitě páteční zápis ze zasedání bankovní rady, který by mohl poodhalit názory dalších centrálních bankéřů na měnovou politiku. Dočkáme se také aktuální Zprávy o inflaci, která detailně objasní novou prognózu.
Příští týden budou dále zveřejněna zajímavá data z ekonomiky, především čtvrteční předběžný odhad HDP za Q4 12 a pondělní lednová inflace. Jako každý rok je leden spojen s růstem cenové hladiny kvůli změně regulovaných cen (nájemné, elektřina, vodné a stočné, plyn, teplo atd. s dopadem do lednového meziměsíčního růstu CPI ve výši 0,47 pb). Letos pak cenový vývoj ovlivňují i změny nepřímých daní, jejichž účetní dopad do inflace odhadujeme ve výši 0,95 pb (zvýšení sazeb DPH o 1 pb s dopadem 0,87 pb a zvýšení spotřební daně na cigarety). Výraznou nejistotou je prozatím to, do jaké míry si prodejci v lednu snížili marže. Po očištění o daňové změny by v lednu kromě regulovaných cen měly růst ceny potravin o 1,2 % m/m ( 0,6 % SA), ceny pohonných hmot o 0,1 % a korigované ceny o 0,1 % (-0,1 % SA). Celkově by se ceny měly zvýšit o 1,6 % meziměsíčně, meziroční dynamika by se pak měla snížit z prosincových 2,4 % na 2,2 %.
HDP by měl v posledním čtvrtletí loňského roku poklesnout o 0,1 % mezikvartálně (-1,4 % meziročně). Mírný pozitivní příspěvek do mezikvartální dynamiky očekáváme od spotřeby domácností. Výraznější propad naopak vidíme u fixních investic. Další pozitivní příspěvek by měl nastat u čistých exportů, což ovšem bude kompenzováno negativním vývojem u zásob. Z pohledu nabídky klesla přidaná hodnota patrně v průmyslu a zemědělství, služby a stavebnictví naopak přispívaly dle našich odhadů kladně. Příští týden se však dočkáme jen předběžného odhadu bez struktury. ČNB očekává stejný pokles HDP jako my - případné zklamání by mohlo opět centrální bankéře donutit ke komentářům proti koruně.
Autor: Marek Dřímal
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz