ČNB možná rozčeří stojaté vody
Regionálním vítězem se stal jednoznačně maďarský forint, který jako jediný zpevnil. Jeho zisky přitom dosáhly poměrně slušných 1,75 %. Důvodem byl obecně zlepšený sentiment na trzích, který podpořily i domácí předstihové indikátory. Očekávané snížení úrokových sazeb se na měnovém páru HUF /EUR nijak neprojevilo. Naopak zveřejněné komentáře vyzněly spíše ve prospěch opatrnějšího uvolňování měnové politiky. V neposlední řadě pomáhá maďarskému forintu v době zvýšeného sentimentu vysoký úrokový diferenciál.
Polský zlotý trpí sérií makroekonomických dat, která ukazují na postupné slábnutí ekonomické aktivity našeho severního souseda. To by si mohlo vysloužit další snížení úrokových sazeb ze strany NBP , kterého bychom se měli dočkat již v příštím týdnu. Pozitivní sentiment na globálních trzích tak přebily nepříznivé události z domácí ekonomiky a zlotý tak vůči euru prakticky stagnoval.
Koruně v příštím týdnu udá nový směr především zasedání České národní banky. Nejzajímavější budou komentáře ke kurzovému vývoji. Centrální bankéři hovoří o nutnosti slabší koruny, která v době "nulových" úrokových sazeb přebírá funkci hlavního nástroje měnové politiky. Trhy nyní spekulují o úrovni kurzu, která by byla pro centrální banku adekvátní, aby ji pomohla plnit inflační cíl. Jakýkoliv komentář, který by naznačil takovou hladinu, by rozhodně pročistil zakalené vody. Trhy tak očekávají jasný signál od centrální banky, kde by se kurz CZK/EUR měl pohybovat a jakým způsobem chce tohoto cíle dosáhnout. Pokud se tak nestane, mohou mít neuspokojivé komentáře opačný dopad do vývoje koruny, která by ve výsledku mohla nakonec i posílit.
Kromě toho centrální banka zveřejní novou makroekonomickou predikci. Prognóza inflace dle nás zásadních změn nedozná, když slabší česká koruna bude kompenzována antiinflačním působením české ekonomiky. Predikce HDP pak bude patrně revidována směrem dolů zejména z titulu mnohem slabšího HDP za Q3 12.
Příští týden budou publikovány první únorové údaje (maloobchodní tržby, stavebnictví, průmyslová výroba, zahraniční obchod, nezaměstnanost). Odhady jednotlivých indikátorů příliš příznivé nejsou. Meziroční dynamika v průmyslu, exportech a maloobchodě totiž bude výrazným způsobem ovlivněna nižším počtem pracovních dní. Po očištění o tento faktor zaznamenáme nepatrné zlepšení v maloobchodě, v případě průmyslu by mělo jít prakticky o stejný pokles jako v listopadu. Exporty by se pak měly nepatrně zhoršit. Trh práce by měl pokračovat v negativních trendech v podobě rostoucí míry nezaměstnanosti a nedostatečné tvorby nových pracovních míst. To tak plně zapadá do obrázku recesního prostředí českého hospodářství.
Z výše uvedeného neexistuje prakticky žádný argument, který by měl otočit dosavadní vývoj domácí měny. Ve srovnání s rovnovážnou úrovní se kurz koruny nachází na slabších úrovních, na kterých by měl setrvat po celý letošní rok. Zároveň si však nemyslíme, že by mělo být oslabování již u konce. Postupem času by koruna měla nadále ztrácet a ke konci letošního roku se pohybovat nad hranicí 26,00 CZK/EUR.
Autor: Miroslav Frayer
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 23.04.2024
Natural 95 40.37 Kč | Nafta 39.25 Kč |
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Marek Pokorný, Portu
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Před koupí nemovitosti pečlivě kontrolujte rezervační smlouvu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz