ČNB včera překvapila a snížila sazby skoro na nulu, zůstanou tam delší dobu

Bankovní rada ČNB ve čtvrtek snížila 2T repo sazbu na rekordní minimum 0,05% z 0,25%, což bylo překvapením, protože trh (včetně J&T Banky) očekával spíše stagnaci sazeb, část trhu očekávala snížení na 0,10-0,15%. Hlasování bylo jednoznačné (5:2) – 5 hlasů pro snížení, 2 pro stabilitu sazeb. Centrální banka mírně snížila výhled pro růstu v letech 2013-2014, inflace by kvůli zvyšování daní měla zůstat mírně nad inflačním cílem 2%. ČNB si vypůjčila slovník od amerického Fedu, když očekává, že sazby na nule zůstanou „v delším horizontu dokud nedojde k výraznému nárůstu inflačních tlaků“, tj. změna úrokových sazeb následující 2 roky se zdá být jako málo pravděpodobná. Sražením úrokových sazeb na faktickou nulu se vyčerpal jeden rozměr ovlivňovat ekonomiku, guvernér Singer proto zopakoval, že dalším krokem v případě potřeby budou devizové intervence s cílem oslabit korunu. O tom, že jde o reálnou hrozbu svědčí rozhodnutí bankovní rady přerušit prodej výnosů z devizových rezerv ČNB, tj. vyhnout se riziku, že by centrální banka současně nakupovala i prodávala devizy.