Research (Conseq)
Investice  |  17.08.2012 11:14:36

Němečtí politici kritizují plán záchrany eurozóny - názorová válka severu a jihu

Z Německa se ozývá kritika zvýšené role trvalého záchranného fondu eurozóny ESM a záměru Evropské centrální banky (ECB) obnovit nákupy státních dluhopisů ohrožených zemí eurozóny. Proti jsou někteří vládní politici v čele s ministrem zahraničí Guidem Westerwellem a členy bavorské CSU. Bavorský ministr financí Söder také kritizoval záměr ECB a vyzval Řecko k odchodu z eurozóny. Podle něj by německá ekonomika v dlouhodobém pohledu utrpěla více, kdyby předlužená země v měnové unii zůstala.

 

Naráží tu na sebe dva různé přístupy k řešení nadměrného zadlužení některých evropských zemí. Je to názorová válka severu proti jihu. Němečtí politici se domnívají, že Řecko, Portugalsko a další země jsou zodpovědné za extrémní zadlužení svých veřejných financí a měly by za ně nést odpovědnost – tedy začít masivně šetřit nebo v nejhorším případě i opustit eurozónu.

Jižní část názorového spektra, mezi kterou po příchodu nového guvernéra Itala Draghiho už částečně patří i Evropská centrální banka, naopak zastává názor, že by evropské instituce (nově vznikající Evropský stabilizační mechanismus nebo právě ECB) měly dotčené země podporovat a částečně i ručit za jejich závazky (vydáním společných evropských dluhopisů).

Jako všude i zde platí, všeho s mírou. Vysoké úroky, které musí zadlužené země platit za to, aby si mohly dále půjčovat na trhu, na ně působí jako bič – nutí je k úsporným opatřením. V tom lze s tvrdými německými výroky souhlasit. Na druhou stranu trhy mají tendenci k přestřelování a v uplynulých měsících jsme byli svědky opravdu vysokých výnosů ze španělských či italských dluhopisů (o řeckých nemluvě). Určitá ochrana zadlužených vlád a jejich pokladen je proto na místě.

ECB jim může dát čas tím, že bude dočasně nakupovat jejich dluhopisy a tím snižovat jejich výnosy. Nelze to však dělat donekonečna. Jednak by to spustilo obrovskou inflaci a rovněž by se ztrácel onen výchovný efekt a další země by se bez obav pustily také do zadlužování, protože by se nebály jeho dopadů.

O tom, jak mocný nástroj má v rukou Evropská centrální banka, jsme se mohli přesvědčit koncem července. Stačilo silné prohlášení guvernéra Draghiho a výnosy dluhopisů problémových zemí se vydaly prudce dolů a v příznivém trendu pokračují i v srpnu. Desetiletý španělský dluhopis se pohybuje bezpečně pod 7 %, italský pod 6 %. V souladu s tím naopak mírně vzrostl výnos desetiletého německého bundu (aktuálně na 1,5 %).

 

David Kufa,

Conseq Investment Management, a. s.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688