Němečtí politici kritizují plán záchrany eurozóny - názorová válka severu a jihu
Naráží tu na sebe dva různé přístupy k řešení nadměrného zadlužení některých evropských zemí. Je to názorová válka severu proti jihu. Němečtí politici se domnívají, že Řecko, Portugalsko a další země jsou zodpovědné za extrémní zadlužení svých veřejných financí a měly by za ně nést odpovědnost – tedy začít masivně šetřit nebo v nejhorším případě i opustit eurozónu.
Jižní část názorového spektra, mezi kterou po příchodu nového guvernéra Itala Draghiho už částečně patří i Evropská centrální banka, naopak zastává názor, že by evropské instituce (nově vznikající Evropský stabilizační mechanismus nebo právě ECB) měly dotčené země podporovat a částečně i ručit za jejich závazky (vydáním společných evropských dluhopisů).
Jako všude i zde platí, všeho s mírou. Vysoké úroky, které musí zadlužené země platit za to, aby si mohly dále půjčovat na trhu, na ně působí jako bič – nutí je k úsporným opatřením. V tom lze s tvrdými německými výroky souhlasit. Na druhou stranu trhy mají tendenci k přestřelování a v uplynulých měsících jsme byli svědky opravdu vysokých výnosů ze španělských či italských dluhopisů (o řeckých nemluvě). Určitá ochrana zadlužených vlád a jejich pokladen je proto na místě.
ECB jim může dát čas tím, že bude dočasně nakupovat jejich dluhopisy a tím snižovat jejich výnosy. Nelze to však dělat donekonečna. Jednak by to spustilo obrovskou inflaci a rovněž by se ztrácel onen výchovný efekt a další země by se bez obav pustily také do zadlužování, protože by se nebály jeho dopadů.
O tom, jak mocný nástroj má v rukou Evropská centrální banka, jsme se mohli přesvědčit koncem července. Stačilo silné prohlášení guvernéra Draghiho a výnosy dluhopisů problémových zemí se vydaly prudce dolů a v příznivém trendu pokračují i v srpnu. Desetiletý španělský dluhopis se pohybuje bezpečně pod 7 %, italský pod 6 %. V souladu s tím naopak mírně vzrostl výnos desetiletého německého bundu (aktuálně na 1,5 %).
David Kufa,
Conseq Investment Management, a. s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
19.03.2024 Kde jsou nejlevnější last minute zájezdy – jak...
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn