O náladě na trzích nerozhodují fundamentální zprávy, ale politika / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 9. 7. 2012

Světové burzy v posledním týdnu korigovaly přibližně měsíc trvající růst, který vynesl akcie na významných světových burzách v průměru o 5-10 % výš. Hodnota hlavních indexů se snížila o více než 2 %, přičemž pomyslným vítězem může být index pražské burzy a německý index DAX, poklesem "pouze" o 1,12 %, respektive o 1,25 %.

Pražská burza v tom však byla nevinně, protože se většímu poklesu v závěru týdne ubránila jen díky menšímu počtu obchodních dnů. Na tento pro nás zkrácený obchodní týden plynule navázal začátek výsledkové sezony za 2. čtvrtletí. První vlaštovkou byla již tradičně Alcoa, která svými výsledky předčila očekávání investorů. Následovat budou stálice bankovního sektoru - JP Morgan, Wells Fargo a Citigroup. Na objemově mírně strnulé burzy by tyto výsledky mohly vnést trochu života.

Do nálad na burzách už dávno nezasahují převážně fundamentální zprávy jednotlivých společností a zprávy o vývoji ekonomik, ale velkou roli zde hraje politické rozhodování a zásahy do ekonomik. Významnou roli hrají bezpochyby centrální banky. Věčné debaty o bytí či nebytí EU či eurozóny, dalším kvantitativním uvolňování v USA a Evropě, společné evropské regulaci bank, atd. ovlivňují zásadně dění na světových burzách. Rozdíl mezi politickými a ekonomickými zprávami spočívá v tom, že politické přichází jako blesk z čistého nebe a jen těžko se na ně reaguje s předstihem. Investoři by tak měli využít výsledkové sezóny pro krátkodobé spekulace.

Zuzana Virglerová, Milan Nedbálek, FINANCE Zlín

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 9. 7. 2012.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 9. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	908,40	911,17	910	↑ 0,31	884 - 950	4	2
Dow Jones (US)	12 736,29	12 678,50	12 725	↓ -0,45	12 351 - 12 920	3	3
NASDAQ (US)	2 931,77	2 901,00	2 908	↓ -1,05	2 829 - 2 940	1	5
FTSE 100 (VBe)	5 627,30	5 613,33	5 620	↓ -0,25	5 483 - 5 730	3	3
DAX (Něm.)	6 387,57	6 415,50	6 405	↑ 0,44	6 283 - 6 580	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	8 896,88	8 823,00	8 880	↓ -0,83	8 545 - 9 000	3	3

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 9. 7.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	908,40	954,50	943	↑ 5,08	925 - 1 040	6	0
Dow Jones (US)	12 736,29	13 211,50	13 150	↑ 3,73	12 950 - 13 617	6	0
NASDAQ (US)	2 931,77	3 101,00	3 075	↑ 5,77	2 973 - 3 310	6	0
FTSE 100 (VBe)	5 627,30	5 851,33	5 864	↑ 3,98	5 700 - 5 950	6	0
DAX (Něm.)	6 387,57	6 793,67	6 775	↑ 6,36	6 600 - 7 080	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	8 896,88	9 185,17	9 190	↑ 3,24	8 981 - 9 500	6	0

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Tomáš Menčík, Jiří Šimara - CYRRUS
Libor Buček, Jan Mach, Milan Nedbálek - FINANCE Zlín
Patrik Hudec - Generali PPF Asset Management, správce fondů ČP INVEST investiční společnosti
Karel Kabelka, Miroslav Hlavoň - GRANT CAPITAL
Jakub Menšík, Pavel Skořepa - LUTHERUS
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.