Euro na dvouletém minimu

Minulý týden přinesl další kolo uvolňování měnových politik. Po rozšíření tzv. operace Twist americkou centrální bankou z konce června se ke snaze podpořit ekonomiky přidaly i centrální banky Eurozóny, Velké Británie a Číny.
           
ECB v souladu s konsenzem trhu snížila sazby na historické minimum, když klíčová refinanční sazba poklesla o 25 bb na 0,75 % a depozitní sazba dokonce na nulu. Podle Maria Draghiho byl důvodem slabší než očekávaný růst ekonomiky (stagnace místo postupného oživení) a zároveň nízká míra inflace. ECB si od tohoto kroku slibuje jak snížení úrokových sazeb v ekonomice, tak i podpoření očekávání ohledně budoucího vývoje. Euro se během závěru minulého týdne propadlo na své dvouleté minimum a během ranního pondělního obchodování se pohybovalo dokonce pod 1,23 USD/EUR.
           
Bank of England sice sazby nezměnila, její zasedání však přineslo další rozšíření kvantitativního uvolňování o 50 mld. GBP. Důvodem jsou horší než očekávaná data jak z domácí ekonomiky, tak ze zahraničí.
           
Čínská centrální banka (PBoC) podruhé během jednoho měsíce snížila úrokové sazby, když klíčová roční zápůjční sazba poklesla o 31 bb na 6,00 % a snížily se i ostatní sazby PBoC. Rychlé uvolňování měnových podmínek napovídá, že PBoC se strachuje o kondici zpomalující čínské ekonomiky a naši kolegové z SG tak očekávají, že tento krok rozhodně nebyl poslední.
           
Dnes se v Bruselu odehraje summit eurozóny, kde by se měly doladit detaily dohody z nedávného summitu EU. Půjde hlavně o podmínky poskytování finanční pomoci ze záchranných fondů EFSF/ESM. Očekává se, že dojde ke střetu pohledu jižních zemí EMU, které žádají zásadní uvolnění podmínek, za kterých EFSF/ESM může půjčovat, a postoje jádra eurozóny, které preferuje naopak přísnější pravidla.

Autor: Marek Dřímal

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.