Květnové maloobchodní tržby částečně umazaly svůj dubnový propad

I ve středu bylo obchodování na středoevropských trzích klidné. Koruna se stále pohybovala kolem úrovně 25,50 CZK/EUR, forint a zlotý o zhruba třetinu procenta oslabily. Zasedání polské centrální banky podle očekávání změnu sazeb nepřineslo, ty tak zůstávají na 4,75 %.
               
Květnové maloobchodní tržby přinesly mírné pozitivní překvapení. Meziroční dynamika sice zůstala v červených číslech hodnotou -2,1 % y/y, trh však očekával ještě hlubší pokles o 3,0 % y/y. Po očištění o kalendářní vlivy se maloobchodní tržby snížily jen o 0,3 % y/y. V meziměsíčním vyjádření tržby vzrostly o 1,0 % (SA, WDA) díky lepším prodejům automobilů i tržbám v maloobchodě bez aut. Květnové tržby tak částečně umazaly svůj hluboký dubnový propad o 2,8 % m/m (SA, WDA). Pozitivní zprávou určitě je, že tržby v meziměsíčním vyjádření dále nepoklesly, celkově ale stále ukazují na slabou domácí poptávku spotřebitelů kvůli pokračující fiskální konsolidaci a nižším reálným mzdám.
               
V pondělí se dočkáme zveřejnění dalších indikátorů z české ekonomiky.
               
Dynamika průmyslu by se měla poprvé od konce roku 2009 propadnout do červených čísel, když očekáváme květnový pokles produkce o 3,4 % y/y. Zahraniční poptávka po českých průmyslových exportech je totiž zasažena nervozitou kvůli dluhové krizi, což je patrné třeba na výrazném poklesu počtu nových registrací aut v EMU. Negativní signál vysílají i indikátory důvěry v ekonomiku i zahraniční PMI indexy.
               
Bilance zahraničního obchodu by měla v květnu uzavřít v přebytku 22 mld. CZK díky zlepšení jak komoditní bilance (nižší ceny ropy v korunovém vyjádření), tak bilance očištěné o komodity. Důvodem ale bude pouze růst exportů (odhadujeme 4,3 % y/y), importy by měly zůstat v meziročním vyjádření beze změn (důsledek slabé domácí poptávky).
               
Česká swapová výnosová křivka se dnes posunula o zhruba 4 bb dolů.

Autor: Marek Dřímal

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.