Irsko už vidí světýlko na konci tunelu. Všude jinde vládne tma

Zemí, která z evropského summitu v minulém týdnu vytěžila nejvíce, není Španělsko, nebo Itálie, ale Irsko. Ostrovní republika, kterou v roce 2010 naplno zasáhla bankovní krize, sice ještě zdaleka není z problémů venku. Na rozdíl od Řeků, Portugalců, nebo Španělů již ale Irové vidí alespoň světýlko na konci tunelu. Rozpočtový deficit se dostává pod kontrolu, ekonomika mírně roste a pozvolna klesat začíná také míra nezaměstnanosti. Co je však největší rozdíl v porovnání s ostatními problémovými zeměmi, výnosy z irských dluhopisů dlouhodobě klesají.

Například výnos z osmiletých irských dluhopisů v tomto týdnu klesnul na 6,25 % a je na podobných úrovních, jako v polovině roku 2010, tedy pár měsíců před tím, než Irsko požádalo o finanční výpomoc. Ještě v polovině roku 2010 byla přitom země za stejné dluhopisy nucena platit výnos 15,5 %. Srovnejme to například s Řeckem, které v polovině roku 2010 platilo za osmileté bondy méně než Irsko a které by dnes muselo na trhu nabídnout 45 % výnos, aby mu vůbec někdo půjčil. Irsko, které zatím zůstává na půjčkách od EU a MMF, by si dnes mohlo půjčovat dokonce levněji než Španělsko, jež dlouhou dobu ignorovalo splasknutí domácí nemovitostí bubliny a dělalo, že se jej bankovní krize netýká.

Jen v tomto týdnu přitom irské výnosy klesly o více než jeden procentní bod. Takto výrazný pád má na svědomí summit EU, na kterém se země eurozóny dohodly, že využijí stabilizační mechanismus (ESM) k rekapitalizaci problémových bank. Pro Irsko to znamená, že bude moci vyvést část dluhu, který nahromadilo v důsledku sanace domácích bank, mimo svou bilanci, což zemi výrazně ulehčí situaci a sníží celkové zadlužení.

Poté co země vyvedla desítky miliard euro toxického dluhu do ECB, nechá Evropu zdá se zaplatit i sanaci domácích bank. Mezitím Irové zatnuli zuby, snížili si platy, přijali úsporná opatření a jako jedni z mála začali skutečně něco dělat pro vybalancování státního rozpočtu. Irsko ještě zdaleka není z problémů venku a s vysokým deficitem bude bojovat minimálně další tři roky. Zatím si však plní domácí úkoly, a pokud by v Evropě skutečně došlo na černé scénáře, Irové budou připraveni lépe než většina zemí eurozóny.

Jaroslav Brychta - hlavní analytik X-Trade Brokers

• Vystudoval Hospodářskou politiku na Slezské Univerzity v Opavě. V XTB pracuje od roku 2007, momentálně na pozici hlavního analytika. Zabývá se především analýzou devizových kurzů, dále pak dluhopisy, bankovním sektorem a měnovou politikou.
• Svými odbornými články a rozhovory přispívá do většiny předních médií
• Jeho blog si můžete přečíst na http://brychta.blog.ihned.cz

X-Trade Brokers (XTB) je mezinárodní brokerský dům, který svým klientům poskytuje profesionální podmínky pro obchodování forexu, komodit, akcií a opcí. Své služby neustále zdokonaluje, o čemž svědčí řada mezinárodních ocenění a potvrzují to i tituly Broker roku a Forex broker roku, získané na Investičním summitu MoneyExpo 2012.

Kromě standardní nabídky XTB umožňuje forexovým obchodníkům přímý přístup na trh, díky kterému mohou dosáhnout na ty nejnižší spready. Začínající obchodníci s opcemi mohou využít možnost otevření opčního účtu již s minimálním vkladem 2 500,- Kč. Pro své klienty nabízí XTB poradenství při obchodování, 24h podporu v českém jazyce, bezplatné vzdělávací kurzy a denní zpravodajství z finančních trhů.