Manažeři hedgeových fondů sázejí na pokles cen německých dluhopisů a růst jejich výnosností (22.6.2012)

Manažeři hedgeových fondů se společně shodují na tom, že trh německých dluhopisů je překoupen a již brzy se dočkáme velkého výprodeje těchto cenných papírů. Půlka z dotázaných správců fondů si myslí, že výnosy nejvyspělejší evropské ekonomiky budou do konce roku dvojnásobné.

Přetrvávající strach o budoucnost eurozóny, špatná ekonomická data z USA a Číny nutí investory z celého světa vložit alespoň část svých prostředků do tzv. „safe haven“ produktů.  Za takový bezpečný přístav jsou považované i německé dluhopisy. Obrovský zájem o tyto finanční instrumenty způsobil, že jejich výnosy dosáhly začátkem června svého minima. Výnosy desetiletých státních obligací prorazily prvního června historicky nízkou hladinu ve výši 1.13 procenta.

Ekonomové tvrdí, že poptávka po německých dluhopisech nebude nekonečná a již v blízké době nastane na trhu obrat. Předpokládají, že impulsem by mohly být přetrvávající problémy Španělska. To dříve nebo později, kromě finanční pomoci pro své banky, bude také potřebovat dodatečné zdroje pro udržení života své ekonomiky. Mnozí se domnívají, že evropská nákaza se již rozrostla do takových rozměrů, že ani Německo vůči ní nezůstane imunní. Když bude chtít vytrvat v boji o přežití společné měny, bude muset pokračovat ve finanční podpoře svých slabších evropských „bratrů“. Každý další dodatečný odliv eur z německé státní pokladnice bude snižovat schopnost SRN dostát svých závazků. Právě úvěruschopnost je silný faktor, který působí na výši výnosů státních obligací.

Mnozí manažeři hedgeových fondů ve svém přesvědčení budoucího růstu cen německých dluhopisů již dnes tyto instrumenty prodávají. K této strategii se dle deníku Financial Times také přiklání představitel největšího světového dluhopisového fondu PIMCO, Bill Gross.

Zdroj: http://www.tradingeconomics.com

Michala Moravcová

Vystudovala Vysokou školu ekonomickou v Praze obor Finance. Působila ve společnosti WOOD & Company v Praze, kde pracovala jako trader na akciových trzích. Specializovala se zejména na trhy střední a východní Evropy. Momentálně pracuje jako analytička finančních trhů ve společnosti Bossa. Součástí její práce je analýza domácí i zahraniční makroekonomické situace a její vliv na finanční trhy, zejména na forex. Věnuje se ekonomickému vzdělávaní veřejnosti a publikaci ekonomických článků.

Společnost BOSSA je stabilním obchodníkem s cennými papíry, který se v evropském hospodářském prostoru pohybuje již 17 let. Za dobu své existence se dočkala mnohých ocenění. Např. časopisem Forbes byla několikrát označena za brokera roku a to zejména na svém domácím - polském trhu. Od roku 2012 vstupuje také na trh český, kde může své klienty oslovit obchodní platformou Metatrader 4 pro PC i mobilní zařízení, kamennou pobočkou v centru Prahy, technickou podporou i zpravodajstvím v českém jazyce, stejně tak strukturovaným systémem bezplatného vzdělávání, které zajišťuje tým zkušených odborníků i mnohaletých traderů.