Patria - projekce výsledků KIT digital - zeštíhlení podnikání je pravděpodobné

Své výsledky za 1Q12 zítra představí technologická společnost KIT digital. Společnost již začátkem května neočekávaně zveřejnila předběžná čísla za 1Q12. Společnost očekává tržby pro 1Q12 na úrovni 59 mil. dolarů, přičemž konsensus byl dříve nastaven na 72,4 mil. dolarů. Provozní ztrátu v 1Q12 společnost odhaduje na 8 mil. dolarů, přičemž trh čekal zisk ve výši 2,7 mil. dolarů. Podle společnosti k horšímu než očekávanému výsledku přispívá delší než očekávaný cyklus tržeb, vyšší personální náklady, náklady spojené s akvizicí Sezmi, vyšší než očekávané náklady na právníky a poradce a další faktory. Krom samotných výsledků bude pro další vývoj akcií klíčový revidovaný výhled pro letošní rok a komentář k hotovostní pozici společnosti. Výhled by měla společnost zveřejnit spolu s výsledky. Konferenční hovor k výsledkům je pak naplánován na 11h. večer po skončení obchodování ve Spojených státech.

Domníváme se, že firma zřejmě oznámí zeštíhlení podnikání Managementem zmiňovaný „delší než očekáváný cyklus tržeb“ zřejmě povede ke snížení hodnoty (odpisu) nehmotných aktiv, neboť téměř 60 procent rozvahy obsahuje právě nehmotný majetek a společnost může dosáhnout nižší než očekávaný výnos z těchto aktiv. Načasování přecenění aktiv společnosti je však obtížné, jelikož podle auditorů „společnost nyní nedisponuje dostatkem účetního personálu s adekvátní mírou porozumění americkým účetním standardům US GAAP a to tak, aby zajistila včasnost a správnost reportovaní všech transakcí v souladu s US GAAP“. Tento týden tak lze opět čekat volatilní obchodování s akciemi KITD. Na základě kompletních informací o novém podnikatelském plánu KITD budeme zcela revidovat naše odhady. Cílovou cenu máme již nyní v režimu revize.

Tomáš Tomčány, Patria Finance