J&T Banka: KIT Digital: Slabá čísla za 1Q, revize výhledu

KIT Digital dnes zveřejnil předběžná čísla za 1Q 2012 poté, co akcie společnosti prudce propadly v reakci na článek ve Wall Street Journal citující dočasného generálního ředitele Bar-Cohena, který řekl, že nezopakuje předchozí výhled a bude muset revidovat cíle společnosti.

Tržby v 1Q dosáhly 59 mil. USD, výrazně méně oproti výhledu 72 mil. USD. Mezi důvody společnost uvedla delší, než očekávaný prodejní cyklus, vyšší personální náklady, náklady na akvizici společnosti Sezmi a vyšší náklady na právní a poradenské služby. Na provozní úrovni společnost reportovala ztrátu 8 mil. USD.

Barak Bar-Cohen dále uvedl, že po revizi hospodaření dospěl management k názoru, že předchozí výhled na tento rok byl příliš optimistický a bude muset být revidován. K tomu by mělo dojít 15. května v rámci zveřejnění kompletních čísel za 1Q.

Zpráva je jednoznačně negativní a ukazuje na to, že management dlouhodobě neříkal investorům pravdu o skutečném stavu hospodaření a očekávaném vývoji. Otázkou nyní zůstává, jak moc bude výhled snížen a zda revize bude mít dopad také na současnou stabilitu společnosti.

V lepším případě může dojít pouze k prodloužení přechodného období, během kterého KITD konsoliduje předchozí akvizice, sníží náklady, dokončí obměnu managementu a vrátí se do kladných čísel na úrovni zisku a cash flow o několik měsíců později. V horším scénáři pak mohou vézt revize hospodaření k opětovné potřebě navyšování kapitálu. Jako hlavní problém však vidíme ztrátu důvěry investorů v současný management společnosti.