Zlato také čeká na Fed

Zlato dnes mírně posiluje o 0,1% d/d na 1642 USD, když volatilita slábne s respektem k dnešnímu zasedání Fedu o úrokových sazbách (18.30). Fed dále zveřejní projekce ekonomiky a federal funds rate (20.00) s tiskovou konferencí šéfa Fedu Bernankeho (20.15). Trh nečeká změnu cíle hlavní úrokové sazby, nicméně komentáře a ekonomické projekce budou mít na trh velký vliv. Fed v posledních týdnech spíše naznačoval určitou změnu směru monetární politiky respektive menší ochotu dále zesílit monetární expanzi, zprávy ekonomické aktivity z poslední doby ale nebyly zcela přesvědčivé, navíc se blíží prezidentské volby. Zajímavosti a důležitosti události přispívá i nejednoznačná interpretace posledních komentářů Fedu.

Trh míří k podporám 1627, 1623, 1612 – 1615 tvořené horní hranicí klesajícího trendového kanálu z konce února a minimem z 04. dubna a extraklíčové 1595 (rostoucí dlouhodobá trendová linie) podložených podporami evropských měn na dolarových trzích. Pevnou bariéru růstu pak představují rezistence 1654, 1664,1670 – 1672, 1681 a pásmo 1699 – 1701, 1723 a 1726.

Dlouhodobý býčí trend kotvený podporou 1595 je stále na trhu zlata patrný. Přesto v posledních týdnech trvá nebezpečí minimálně výraznější korekce a konsolidace. Březnový klesající trend nastartovaný signály neochoty Fedu dále posilovat ultraexpanzivní monetární politiku v důsledku posílení americké ekonomiky je stále platný. V posledních dnech jej přiživilo trvání dluhové krize Eurozóny, některé technické signály (například druhý týden potvrzené prolomení 100 MA pod 200 MA) či indikátory sentimentu (neschopnost zlata výrazněji vytěžit z poklesu dolaru ve druhé polovině března). Dalším nebezpečím je zatím tajemný směr monetární politiky Fedu spojený s intepretací jeho komentářů a případné další posilování dolaru. Sám šéf Fedu Bernanke během měsíce dvakrát rozčeřil hladiny trhů, když poskytl trhům protichůdné impulsy. Koncem února nejprve nezmínil další vlnu monetární expanze, jeho komentáře v posledních týdnech ale tuto možnost, dle tržních interpretací, opět dostaly do hry. Úrovně 1590-1600 se mohou snadno do pozornosti trhu s tím jak hrozí pokračování posilování dolaru ve spojení s růstem dolarových výnosů. Senzitivita trhu vůči novým klíčovým makroekonomickým informacím vzrostla s prudkými prodeji po ekonomických datech USA signalizujích vzestup ek. aktivity a zvlášť zmíněnému posunu americké monetární politiky.

Josef Kvarda
Analytik