Souhrn 6. týdne - Řecku i nadále hrozí bankrot, makro, volatilita koruny

Souhrn pro 6. TÝDEN 2012 - 6.–10. února

Ø       Řecku i nadále hrozí bankrot

Ø       ECB ponechala hlavní úrokovou sazbu na úrovni 1,0 %

Kolik příležitostí má Řecko?

Řecko poslední dobou sledovalo hru „evropská dluhová krize“ poněkud zpovzdálí, avšak v tomto týdnu nenechalo nikoho na pochybách, kdo v ní hraje hlavní roli. Jednání mezi tamními politickými špičkami se nakonec protáhlo až do čtvrtka a Řecko si na mezinárodní scéně opět vylepšilo pověst „spolehlivého partnera, který dodržuje termíny“. Za pět minut dvanáct se nakonec řečtí politici na požadovaných škrtech dohodli, avšak na večerním zasedání v Bruselu ministři financí zemí eurozóny požadovanou půjčku neodsouhlasili a stanovili si několik dalších podmínek. Další mimořádná schůzka je naplánována na příští středu. Athény čeká náročný víkend s generální stávkou a nedělním hlasováním tamního parlamentu o nových úsporných opatřeních. Pokud by země nezískala finanční pomoc, tak jí v březnu akutně hrozí bankrot.

Další klíčovou událostí týdne bylo čtvrteční zasedání Evropské centrální banky (ECB). Hlavní úroková sazba byla podle předpokladů ponechána na 1 %. Pozornost však poutala především následná tisková konference s prezidentem ECB M. Draghim. Ten za své krátké působení v této funkci již ukázal, že se nebojí dělat rázná rozhodnutí. Pozornost vzbudil především nestandardním nástrojem na poskytnutí dlouhodobé likvidity bankovnímu sektoru (LTRO). Získaných necelých 500 mld. eur však zatím komerční banky nedistribuují formou úvěrů do reálné ekonomiky, což koneckonců ve čtvrtek připustil i Draghi. Koncem února si banky mohou zažádat o další tříletou injekci. Dopad této politiky se již částečně projevil na poklesu výnosů u italských a španělských státních dluhopisů, ale celkově můžeme tento krok hodnotit nejdříve na jaře.

Na korunu by se v tomto týdnu hodilo pořekadlo „lehce nabyl, lehce pozbyl“. V první polovině týdne totiž česká měna razantně posilovala a dostala se vůči oběma hlavním měnám na několikaměsíční maxima. V té druhé však byl vývoj přesně opačný. Koruna nejprve přišla o všechny týdenní zisky a během pátku dále dramaticky oslabovala.  Vůči euru dosáhla na nejsilnější hodnoty ve středu odpoledne, kdy se dostala na dohled 24,70 CZK/EUR. V pátek kolem 14 hodiny se obchodovalo kolem hladiny 25,30 CZK/EUR. Vůči dolaru byl vývoj téměř identický. Ještě ve čtvrtek ráno se obchodovalo na dosah hladiny 18,60 CZK/USD, v průběhu pátku již nad úrovní 19 CZK/USD.