Akciové trhy se letos zotaví a střední a východní Evropa předežene výkonností eurozónu
Negativní nálada na trhu a averze vůči riziku stále ještě převládají a rizikové prémie u akcií zůstávají na vysoké úrovni. Analytici Erste Group tak k vývoji akciových trhů v roce 2012 nadále přistupují s obezřetným optimismem, přičemž akcie regionu střední a východní Evropy (SVE) hodnotí jako atraktivnější než tituly v eurozóně. "Ke zklidnění trhů bude zapotřebí více strukturálních, dlouhodobých řešení a nejlepší možná opatření ohledně likvidity. V podstatě však neočekáváme, že by zotavení akciových trhů mělo probíhat tak bouřlivě jako v roce 2009," tvrdí Henning Esskuchen, vedoucí analytik akciových trhů střední a východní Evropy Erste Group. Podle něj by mohlo k oživení dojít už v 1. čtvrtletí, ale může se na něj čekat i déle. V roce 2012 čeká Erste Group zpomalení růstu HDP a předpovídá pokračování negativního vývoje v Maďarsku a v Chorvatsku v roce 2012. "Předpokládáme, že krize státního dluhu se projeví přinejmenším technickou recesí v regionu, nebo alespoň v některých jeho zemích ve čtvrtém a prvním čtvrtletí. Náš výhled na průběh zotavování akciových trhů závisí proto na skutečnosti, zda se tento scénář naplní, což by umožnilo pozitivnější pohled na očekávaný ekonomický vývoj v roce 2012," pokračuje Esskuchen. "V hospodářsky těžkých časech je dobré zaměřit se na podniky, které jsou stále schopny dosahovat vysoké ziskovosti a současně vykazovat stabilní finanční výsledky. To platí pro veškeré naše rakouské preferované tituly," odkrývá analytik Erste investiční karty. Atraktivní výnos z dividend je podle něj při přijímání investičních rozhodnutí klíčovým faktorem. "Dle našeho mínění budou investoři v roce 2012 preferovat stabilní podniky, vysoké ukazatele krytí dluhů, podniky s přebytkem kapitálu a defenzivní tituly," míní Esskuchen. Téměř všechny sektory již hlásí zlepšení ohledně revize odhadu zisků. Obavy z recese, či přinejmenším z poklesu míry růstu, mají dozajista tlumící vliv na základní suroviny, jakož i na ropu a plyn. Analytici vidí jako zajímavé sektory pojištění a telekomunikace, které by si měly dobře vést i v roce 2012, pozitivně hodnotí také síťové sektory SVE, přinejmenším jako defenzivní složku Nemovitosti by naopak neměly být příliš v centru zájmu. Analytici počítají v roce 2012 s poklesem v prodeji domů a automobilů, zatímco poptávka po bílém zboží by se v roce 2012 měla nadále zvyšovat, a to v souladu s růstem HDP (hlavně v Turecku). V období hospodářského oslabení patří maloobchod s potravinami k nejdefenzivnějším sektorům. "Shrnuto a podtrženo, preferovali bychom ropný a plynový sektor, banky a pojišťovny bychom ponechali na seznamu sledovaných sektorů, telekomunikace a síťový sektor bychom viděli jako defenzivní složku a s ohledem na výnos z dividend přidali některé tituly ze zdravotnického sektoru. Dokud je nálada na trhu ovlivňována především trendem hospodářské recese, doporučili bychom odstup od sektorů stavebnictví, základních surovin a ostatních čistě cyklických titulů. Očekáváme rovněž, že rok 2012 se díky přetrvávajícímu růstu spotřeby ve velké části zemí SVE bude vyvíjet pozitivně pro celý maloobchod," uzavírá Esskuchen. Jak radí rozdělit investice v rámci našeho regionu analytici z Erste? Pokračování analýzy najdete ZDE? |
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz