8 odpovědí na otázky ohledně evropské dluhové krize a hrozby pro Itálii
Nejistota ze šíření dluhové nákazy do Itálie se na trzích objevila před necelými dvěma týdny. Evropu částečně zklidnila dohoda o pomoci Řecku, která však hrozbu evropské dluhové "epidemie" rozhodně dlouhodobě neřeší. Ekonom Lasse Holboell Nielsen požádal Goldman Sachs o zodpovězení 8 klíčových otázek ohledně situace v Itálii. 1. Proč se krize začala šířit do Itálie? Vnější rizika pro Itálii pramení především z budoucího nevyhnutelného zapojení soukromého sektoru při řešení dluhových problémů zemí PIIGS a následné reakce ratingových agentur, které se tento postup chystají označit jako restrukturalizaci dluhu, tedy de facto selektivní bankrot. Itálie sice zatím nebyla přímo přirovnávána k případu Řecka, existují zde však určité varovné signály:
2. V jaké míře by mělo dojít v Itálii k plánované fiskální konsolidaci? Poslední italský Plán stability je pro střednědobý horizont velmi ambiciózní. Pokud by stanovené cíle byly skutečně splněny, rozpočtový deficit by klesl už v roce 2012 pod 3 % a do roku 2014 by mělo být dosaženo dokonce vyrovnaného hospodaření. Dopad na zadlužení Itálie by byl takový, že by poměr dluhu k HDP tento rok kulminoval na hodnotě 120 % a v dalších třech letech by klesl o 8 %. Tento scénář by však předpokládal rozpočtové reformy umožňující implementaci požadovaných výdajových škrtů. Navíc je nutno mít na paměti, že s nejrozsáhlejšími změnami v italském státním hospodaření se počítá až po roce 2011. 3. Při jaké hodnotě už budou italské úroky na vládní dluhopisy neudržitelné? Záleží hodně na očekávání investorů, ale výnosnost okolo 7 % se dá považovat za práh udržitelnosti, protože by již měla markantní dopad na italské veřejné finance. Došlo by ke značnému navýšení nákladů na dluhovou službu. Na jaké další otázky odpověděli v kontextu italských dluhových problémů analytici z Goldman Sachs? |
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz