Patria: Komentář k vývoj produkčních cen

Index cen průmyslových výrobců se v červnu snížil o 0,2 procenta. Meziroční inflace ve výrobních cenách zpomalila z 6,1 na 5,5 procenta. Ceny zemědělských výrobců zasáhla vlna obav z nákazy bakterií E. Coli a v červnu se propadly o 0,5 procenta, což snížilo meziroční inflace v této oblasti z 31,5 na 27,1 procenta.

Ropa hrála klíčovou roli při vzestupu inflace a po korekci na trzích s komoditami došlo ke kýženému snížení tlaku na inflaci. Obrat přišel zhruba před dvěma měsíci. V květnu cena ropy (Brent) klesla o 6,8 procenta, v červnu o dalších 3,8 procenta. Reakce cen v odvětví rafinérského zpracování ropy koksování na sebe nenechala čekat: v květnu zde ceny klesly o 2,2 procenta, v červnu o 1,7 procenta. Ropa představuje důležitou suroviny v chemickém průmyslu, proto i zde došlo v červnu k poklesu cen, a to o 2,1 procenta.

V průmyslových produkčních cenách, resp. v subindexu potravinářské produkce se neprojevil výrazný pokles cen zeleniny. V cenách zemědělských výrobců, které se snížily o 0,5 procenta, se na opak projevil velmi výrazně. Konkrétně ceny zeleniny klesly o 21,8 procenta.

Dezinflace v produkčních cenách snižuje obavy z negativního vlivu na růst ekonomiky a případného zvýšení inflačních očekávání. Ceny komodit ve světě byly neadekvátně vysoko vzhledem k situaci v globální ekonomice. Ta se navíc ve 2. čtvrtletí letošního roku vyvíjela hůře, než se očekávalo. V druhé polovině roku lze očekávat opětovné zlepšení ekonomické situace, které by mělo ceny komodit stabilizovat, případně podpořit k mírnému růstu. Inflace ve výrobních i spotřebitelských cenách by se ale postupně vracet do obvyklých kolejí a neměla by výrazněji znepokojovat centrální banky. V případě ČNB je pravděpodobné zvýšení úrokových sazeb v posledním čtvrtletí roku.

David Marek, Patria Finance