(Kurzy.cz)
ČS - koment k HDP za 3Q - výrazně pozitivní překvapení
- Údaje o vývoji HDP ve třetím čtvrtletí překvapily výrazně pozitivně (tržní a naše očekávání bylo růst o 0,6% q/q, realita růst o 1,1%). Jde o inverzi negativního překvapení ze druhého čtvrtletí, kdy růst poměrně výrazně zaostal za očekáváním. Pro vývoj českého HDP je důležité především Německo, jehož HDP za třetí čtvrtletí bylo rovněž zveřejněno – došlo ke zpomalení z 2,3% q/q na 0,7%.
- Struktura HDP bude zveřejněna později, takže zatím přesně nevíme co se na růstu nejvíce podílelo. Mohlo by jít o kombinaci vlivu solidní exportní výkonnosti (v návaznosti na Německo) a nečekaně pozitivního vývoje spotřeby domácností (v návazností na lepší než očekávaný stav trhu práce). Statistický úřad naznačil, že silně expandovala průmyslová produkce, zatímco fixní investice a služby stagnovaly.
- Je možné, že se silná výkonnost německé ekonomiky promítla do výkonnosti české se zpožděním. Pokud tomu tak bylo, mělo by i zpomalení Německa naznačovat horší výhlídky české ekonomiky pro čtvrté čtvrtletí. Solidní ekonomická výkonnost by sama o sobě ukazovala na prostor pro růst sazeb, ale kombinace výrazné nejistoty ve světě (zmíněné jako důležitý důvod pro ponechání hodně uvolněné měnové politiky v záznamu z posledního zasedání brakovní rady ČNB), zpomalení Německa, nízké očekávané inflace a relativně silné koruny by měla zvýšení sazeb v dohledné budoucnosti zabránit.
- Koruna bezprostředně reagovala oslabením o několik haléřů, což je nelogické (patrně jde o časovou koincidenci a ve skutečnosti reakci na vývoj na kurzu EURUSD, ne na české HDP). Mohlo by dojít k velmi mírnému tlaku na růst výnosů státních dluhopisů.
Česká spořitelna
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz