Orco včera po uzavření trhů oznámilo, že obdrželo tříměsíční prodloužení svého záchranného plánu, který ochraňuje společnost před svými věřiteli skrze pařížský soud. Ochrana bude prodloužena do 26. června a měla by Orcu poskytnout čas k finalizaci plánu restrukturalizace dluhu. Orco chce tento plán poskytnout věřitelům na konci března 2010. (Bloomberg)

Zpráva pouze potvrzuje schopnost Orca získat čas na restrukturalizaci dluhu. Myslíme si, že společnost najde řešení a shodu s věřiteli. Zpráva je mírně pozitivní.

P. Bártek, R. Kramule

Orco nyní dokončuje plán na záchranu společnosti, kterou předloží věřitelům ke konci března. Tento plán bude oznámen společně s hospodářskými výsledky za rok 2009 (30. března). Věřitelé budou mít jeden měsíc na vyjádření svého názoru (v případě držitelů dluhopisů budou svolány valné hromady). Pařížský soud rozhodně na základě své vůle, zda schválí záchranný plán předložený Orkem. Dne 25. března mělo skončit druhé půlroční období soudní ochrany před věřiteli, ale Orco stále nemůže najít společnou řeč s držiteli dluhopisů (např. návrh na konverzi dluhu do akcií). Orco dříve sdělilo, že by pařížský soud mohl rozhodnout o prodloužení splatnosti dluhopisů až o 10 let, což by Orku pomohlo zlepšit cash flow. V mezidobí se Orku podařilo restrukturalizovat většinu bankovních úvěrů. Přepokládáme, že i v případě úspěšné restrukturalizace přistoupí Orco k navýšení kapitálu, což by mělo blíže nespecifikovaný ředící efekt pro stávající akcionáře (ředící efekt by nastal i v případě konverze dluhu do akcií).

Patrick Vyroubal