(Kurzy.cz)
Místo akcií můžete koupit opci
Místo akcií můžete koupit opci
Nechci hned zkraje odradit spoustou teorie a termíny, proto je budu vysvětlovat na příkladu. Předpokládám, že jste investor, který při nákupu akcie, neboli podkladového aktiva, uvažuje minimálně v řádu měsíců. Vybrali jste akcii, u níž předpokládáte růst a chcete jí koupit. Vašimi kritérii prošla např. společnosti Wall-Mart Stores, ticker WMT. U této akcie lze také vysledovat sezónnost v chování, kdy při nákupu v únoru a prodeji v letních měsících skončí v 80% obchodů v zisku.
Týdenní graf průběhu ceny akcie WMT. Šipky označují únor. Přeškrtnuté šipky označují únor, kdy je cena pod 126 denní klouzavém průměru
Podkladové aktivum je základ, ze kterého opce vycházejí. Kromě akcií můžou být podkladovým aktivem např. indexy, komodity, ETFs, měny.
Cena jedné akcie je 53.45USD. 100 ks akcií by stálo 53.45 x 100 = 5 345USD. Akcie byste mohli držet neomezeně dlouho dobu a WMT vyplácí čtvrtletně dividendy ve výši 27USD před zdaněním na 100 akcií. U akcií je průběh zisku a ztráty jednoznačný – cena jde dolů, je ztráta, cena roste, jste v zisku.
Nahradit nákup akcie můžete tím, že koupíte call opci. Opce se obchodují v kontraktech, které obsahují určité množství podkladového aktiva. V příkladě, kdy podkladové akitvum jsou akcie , jedním kontraktem kontrolujete 100ks. Proto jsem u přímého nákupu akcií uvažoval se 100ks.
Opce je smlouva mezi dvěma subjekty o koupy a prodeji podkladového aktiva, zde akcie WMT. Když tedy koupíte call opci, mate právo, ale ne povinnost, si akcii koupit. U kontraktu je dopředu stanoveno za jakou cenu a jak dlouho toto právo trvá. Důležitou věcí je to, že vlastník opce neobdrží dividendu.
Informace o připraveném obchodu – nákup call opce
V kolonce Options jsou pod sebou zapsané tzv. striky s uvedenou cenou. Pro call opce, které porovnáváme s nákupem akcií, jsou od sebe ve vzálenosti v interval po 2.5 bodu. 45.00, 47.50, 50.00, 52.50 atd. Jaký strike zvolíte to je I vaše cena, za kterou máte právo akcii koupit. A aby vám toto právo bylo po nějakou dobu garantováno, zaplatí za něj poplatek. To je cena uvedená ve sloupci Cena opce (MktPr). Ještě si zvolíte dobu, pro kterou chcete opci približně držet, neboli dobu expirace. To je měsíc, ve kterém opční kontrakt skončí. Protože předpokládáte držet opce do letních měsíců , zvolili by jste si měsíc expirace červen, nebo srpen, případně pro dlouhodobé držení můžete vybrat jeden nebo dva roky.
Nákup jedné opce na strike 47.50, měsíc ukončení platnosti v červnu, stojí 6.50USD. Protože opce je ekvivalent 100ks akcií, nákup bude stát 650USD (CF= - 650USD/1 opční kontrakt). To je zároveň vaše maximální ztráta, ke které dojde na ceně 47.50. Je to jako situace, kdy si na této ceně stanovíte stop loss. Obchod, ale nemusíte uzavírat, protože ztráta už vyšší nebude a naopak, cena se může vrátit zpět a nakonec můžete skončit v plusu.
Grafické porovnání nákupu akcie a call opce
V grafické analýze porovnám situaci při nákupu akcií a kupení call opce. Na první pohled je zjevné, že maximální ztráta je jasně daná a že nulový bod u opce je posunutý na vyšší cenu. Vybral jsem strike 47.50, který je pod současnou cenou akcie. Tomu se u call opcí říká, že opce je in-the-money. Tím, že jse zvolený strike in-the-money je tento rozdíl minimální.
Nulový bod pro opční kontrakt je na ceně: zvolený strike + cena opce tj. 47.50 + 6.50 = 54.00USD.
Nulový bod pro akcii je její nákupní cena, tj. 53.45.
Denní graf s vyznačenou oblastí ztráty a zisku
Zbývá stanovit targety pro zisk a jestli nechcete nechat opci dojít do maximální ztráty, také stop loss pro ztrátu.
Ještě malá poznámka k volatilitě. Cenu opce ovlivňuje take volatilita. To je termín, kterému bude věnovaný větší prostor v některém v dalších pokračování.
Shrnutí: V článku byly použity termíny:
Opce : Opce je právo, nikoli však povinnost, koupit podkladové aktivum za předem stanovených podmínek jako jsou realizační cena a čas. Opce se obchodují v kontraktech, které kontrolují určité množství podkladového aktiva.
Podkladové aktivum: je základ, od kterého se opce odvozuje. Podkladem můžou být akcie, indexy, kontrakty, futures, komodity, měny.
Strike: Neboli realizační cena, je cena, za kterou má vlastník call opce právo koupit akcie. V příkladu za cenu 47.50USD.
Expirační den: to je den, kdy vyprší právo vyplývající z dané opce. Expirační den je stanovený pro akcie na třetí sobotu v měsíci. Poslední den, kdy je možné obchodovat opci v uvedeném příkladu, je třetí pátek v červnu. Pak kontrakt skončí.
Autor:
Josef Košťál
www.optionslock.cz
Poslední zprávy z rubriky Komodity:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz