ČS - koment 19.1. - švýcarská centrální banka přestane swapovat HUF a PLN, zpomalení Německa ve 4Q

ČR + Region

·       HU,PD (D-1) Švýcarská centrální banka oznámila, že příští týden po roce zastaví měnové swapy s Maďarskem a Polskem, protože po těchto operacích klesla poptávka a protože se zlepšily podmínky na trzích. Tyto swapy byly zavedeny po té, co na trzích v minulém roce vyschla likvidita (CHF se stal velmi poptávanou měnou v dobách po krachu Lehman Brothers) a banky v těchto zemích s ní měly problémy (v Maďarsku jsou například časté hypotéky v CHF). Celkově se tak jedná o další zprávu o normalizaci situace na trzích.

·       Regionální měny včera vesměs posilovaly, koruna se podívala k 25.85, PLN k 4.01.

Svět 

·       EMU (D-1) Bundesbanka včera řekla, že německá ekonomika ve 4Q/09 patrně zpomalila, ale že by měla zachovat pozitivní tempo růstu. Jako faktor proti očekávání dalšího zrychlení q/q růstu mezi 3Q/09 a 4Q/09  (stagnace nových objednávek, zastavení se zlepšování  očekávání), jako faktor pro očekávání poyitivního růstu pak máme  zlepšování očekávání v exportně orientovaných odvětvích.  Je ale pravda, že konec šrotovného a slabá spotřebitelská poptávka růstu moc nepomůžou. Pro náš výhled na ČR se nic nemění – q/q/ tempa růstu v 4Q/09 a 1Q/10 nebudou jako v 3Q/09 ale zůstanou kladná. Včera rovněž přehodnotila svůj výhled  na růst i francouzská vláda – pro 2010 čeká +1.4% (z předchozích 0.75%). Za zlepšením vidí „lepší mezinárodní poptávku po francouzském zboží“.

·       GER(D) Dnes jenom ZEW, tržní reakce nepravděpodobná,  my podobně jako trh čekáme + - bez změny oproti minulému měsíci.

Martin Lobotka
Česká spořitelna, a.s.