ČS - koment 10.4. - nový premiér, obchod USA, data z Evropy, konsolidační banka v Německu

ČR + Region

·         J. Fischer byl včera jmenován novým premiérem. Současná vláda by měla zůstat v úřadě do 9.dubna. Fischerova vláda by pak měla ČR dovést k říjnovým předčasným volbám.

·         Měny v rámci regionu včera výrazně posilovaly kvůli optimističtějším světovým trhům a nižší averzí vůči riziku. Pokračuje těsný vztah mezi akciovými trhy (jako indikátorem rizikové averze) a vývojem měn v regionu. Obzvlášť prudce se v regionu projevila reakce na kladné výsledky americké banky Wells Fargo. Dnes by aktivita měla být značně snížená, protože v řadě států už začíná velikonoční volno.

Svět

·         Americká obchodní bilance překvapila prudkým poklesem. Nešlo pouze o efekt nižšího dovozu ropy, ale kombinoval se zde celkově nižší dovoz s nečekaným růstem vývozu (což je obzvlášť pozitivní, protože to pomůže zotavení ekonomiky). Tento údaj bude mít pozitivní dopad také na HDP za první čtvrtletí.

·         Data v Evropě potvrdila pokračující prudký pokles průmyslové produkce (mezi jinými Německo 23,2% meziročně a Itálie 20,7%). Nejde o dobrou správou pro Evropou a ani pro nás. Jediné co je relativně pozitivní je, že už nedochází k další výrazné akceleraci propadu. Oživení je v nejbližších měsících málo pravděpodobné, protože například středeční data o továrních zakázkách v Německu potvrdila stále velmi nízkou poptávku po evropských exportech ve světě a také investiční aktivita v EU je velmi nízká. Evropa tak bude muset čekat na zotavení ve světě, které jí díky vyšší poptávce po jejích vývozech umožní přejít opět k růstu.

·         Prezident ECB Trichet zopakoval, že ECB má prostor pro další snížení sazeb. Podle člena bankovní rady Nowotneho mohou sazby ECB jít pod 1%. V úvahu také podle něj přichází odkup podnikových dluhopisů jako forma kvantitativního uvolňování.

·         Podle zdroje agentury Reuters uvažuje Německo o zřízení „špatné banky“ (něco podobného jako Konsolidační banka v ČR), která by měla převzít špatná aktiva z bilancí německých bank. Bylo by tím umožněno oživení úvěrování.

Ľuboš Mokráš
Česká spořitelna