Omezení shortů – podstata „uptick rule“

Americký republikánský kongresman a šéf komise pro finanční služby Barney Frank včera uvedl, že Securities and Exchange Commission (SEC) by mohla opět zavést omezení tzv. krátkých prodejů, které by mělo přispět k utlumení výrazné volatility titulů z finančního sektoru na trzích a přispět k větší stabilitě sektoru.

Tato zpráva přispěla možná nejvíce k včerejšímu růstu.

Co ale znamená v praxi pravidlo „Uptick rule“?

Obecně vzato reguluje short selling (prodej nakrátko) a říká, že každý následující prodej nakrátko může být proveden pouze za cenu vyšší než předchozí prodej. Omezuje tím možnost zneužití negativní nálady a paniky spekulanty k ještě větším propadům.

Nutno dodat, že toto pravidlo bylo uvedeno v roce 1938 po zkušenosti s medvědím trhem v roce 1937, kdy se stal běžnou praxí tzv. „bear ride“ – obchodníci záměrně šíří negativní zprávy, což vede ke snížení ceny a dává příležitost zavřít jejich dříve otevřené krátké pozice.

Pravidlo bylo zrušeno 6.července.2007 po všeobecné shodě v SEC. Hlavními argumenty byly jeho snižování likvidity a že není nezbytné pro zabránění manipulací. Zrušením mělo začít roční období testující jeho efektivitu. Do vývoje ovšem výrazně zasáhla současná recese a od konce roku 2007 se ozývají hlasy na znovuzavedení pravidla.

Bc. Miroslav Hlavoň