ČS - TZ ČNB ke snížení sazeb
-
Česká národní banka dnes snížila klíčovou sazbu o 50 b.b. na 2.25%. Pokračuje tak ve snižování, které začala jako první regionální banka v srpnu (-25 b.b.) a kterým pokračovala v listopadu (-75 b.b.). Toto rozhodnutí bylo v souladu s našim i tržním očekáváním (shodně -50 b.b.) - Reaguje tak na výrazné zhoršení ekonomického výhledu v Eurozóně, který hrozí, že v malé, otevřené české ekonomice způsobí rozsáhlé škody. Externí prostředí se dle M.Singera stalo „silně protiinflačním". To, že se Radě zdá situace vážná, ilustruje i skutečnost, že ze 6 přítomných (chyběl P.Řežábek) hlasovali za snížení o 50 bodů 4 členové, zbývající dva pak chtěli ubrat 75 resp. 100 bodů.
- Jak jsme očekávali v Makroskopu, hlavní rizika pro poslední prognózu ČNB, očekávající růst 2.9% v roce 2009, jsou „podstatně směrem dolů" – mezibankovní trh (a tudíž reálně dosažitelné sazby pro subjekty v ekonomice), propad cen komodit a růstu v zahraničí. Podle našeho odhadu tím faktorem, který způsobil, že se banka rozhodla pro nižší pokles sazeb (vzhledem k výhledu by dle nás i 100 bodů bylo odůvodnitelných) je koruna. Vzhledem k předchozí volatilitě a všeobecnému tlaku na CEE měny se banka patrně obává slabých úrovní koruny (ta dnes dokonce atakovala 26.50) a tak raději volí vyčkávací taktiku.
- Našim hlavním scénářem, který je konzistentní s relativně slabší (ne však ustřelenou) korunou v 1Q/09 (náš odhad průměru 26.2) je další pokles sazeb o 50 bodů na 1.75%. To je konzistentní s růstem kolem 1.3% v roce 2009 a výrazným poklesem inflace k 2% za rok 2009 (a výrazně pod 2% v některých letních měsících roku 2009). Případná slabší koruna (řekněme, na úrovni 27 korun v 1Q/09) by však odhodlání k poklesu sazeb na straně CNB ochladila (za předpokladu, že nedojde k výraznějšímu dalšímu/delšímu propadu růstu v EMU a tudíž ke zhoršení výhledu).
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
_w60h45_w76h50.png)
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
RSS
Přebírání zpráv
