Komentář: ECB a BoE dnes rozhodují o úrokových sazbách

Dvojí rozhodování o úrokových sazbách přinese dnešní obchodní seance, která v dopoledních hodinách nabídne zasedání Bank of England a Evropské centrální banky. Od obou bank se čeká snížení úrokových sazeb, v případě BoE o půl procentního bodu z 4,50% na 4%, u ECB poté rovněž o půl procentního bodu z 3,75% na 3,25%, čímž by obě centrální banky po zářijové koordinované redukci o 50bsp. během jednoho měsíce snížily úrokové sazby o rovný procentní bod. Jak eurozóna, tak britská ekonomika v posledních měsících začaly dramaticky zpomalovat díky hypoteční a posléze i finanční krizi, která ještě více eskalovala v září po pádu americké banky Lehman Brothers. Zatímco HDP eurozóny klesalo již ve 2Q o 0,2% a další kontrakce se očekává také v 3Q, Británie již výsledky za třetí čtvrtletí nabídla a nebyl to příjemný pohled, když se její HDP snižoval o silných 0,5%. PMI pro výrobu a služby v eurozóně i v Británii naznačují dramatický útlum obou těchto významných sektorů, spotřebitelská důvěra je na historických minimech a přestože inflace nadále přesahuje inflační cíl obou bank, ty i tak volí uvolňování měnové politiky, kterým se snaží dodat impulz k tomu, aby alespoň druhá polovina roku přinesla konečně určitou stabilizaci. Co se inflace týče, pozice ECB je zde o poznání lepší, když ta se podle říjnového předběžného odhadu již dostala až na 3,2%, zatímco v Británii v září pokračovala v růstu, aby atakovala hranici 5,2%. Přesto i v Británii se čeká do dalších dnů její prudké snižování, což bude dáno zejména nižšími cenami ropy a ochlazující se ekonomikou.

V případě, že dnes žádná z bank nepřekvapí (zejména u BoE se spekuluje na možnost až 75bsp. snížení) a sníží sazby o půl procenta, veškerý zájem se zaměří na doprovodné komentáře, které přijdou krátce po zveřejnění rozhodnutí. Ten Bank of England nabízí pouze v případě změny sazeb a dá se čekat, že tentokrát naznačí možnost toho, že by i nadcházející měsíce měly přinést nižší sazby, což následně může zatlačil libru ke ztrátám, zejména na párech s americkým dolarem a japonským jenem. Podobný scénář by pak mohl potkat také euro, když budou vedle samotného verdiktu centrálních bankéřů vyčkávat obchodníci zejména na tiskovou konferenci na které ve 14:30 přečte prezident banky Jean-Claude Trichet společné prohlášení Rady guvernérů a následně zodpoví několik otázek novinářů.