(Kurzy.cz)
USA - Šéf Fedu Bernanke potvrzuje nebezpečí slabšího růstu ekonomiky, více však zdůrazňuje nebezpečí inflace
USA - Vystoupení šéfa Fedu Bena Bernankeho ve sněmovně reprezentantů na téma monetární politika 27.02. 2008, první část vystoupení v kongresu
Rozbor: Šéf Fedu Bernanke potvrdil nebezpečí slabšího růstu ekonomiky. Přislíbil včasnou odpověď Fedu k podpoře ekonomického růstu a k zajištění proti nebezpečím slabšího růstu ekonomiky. Růst cen komodit a cenové indikátory naznačují nebezpečí vyšší inflace. Potvrdil také rétoriku minulých týdnů, že nastavení monetární politiky musí být v souladu se střednědobými projekcemi a riziky. Destabilizace inflačních očekávání by dle Bernankeho mohla zkomplikovat úkol monetární politiky Fedu a omezit flexibilitu. Šéf Fedu míní, že inflace by se mohla zvýšit, pokud by došlo k přenosu silnějších cen energií, potravin a slabého dolaru. Současně ale naznačil, že menší růst globální ekonomiky by mohl oslabit inflační tlaky. Připustil, že inflace by mohla být větší i menší, než je projekce. Potvrdil nepříznivý tlak slabého trhu domů na ekonomiku v příštích čtvrtletích, nebezpečí slabšího růstu ekonomiky ve srovnání s projekcemi Fedu přináší i slabší trh práce a úvěrové podmínky. Oslabení výdajů bude podle něj podpořeno růstem cen energií a poklesem bohatství domácností. Finanční trhy jsou dle Bernankeho stále pod tlakem, i když akce centrálních bank pomohla. Vedle toho ale naznačil vliv robustní světové ekonomiky a slabého dolaru na růst ekonomiky. Bernanke dále naznačil, že Fed počítá s tím, že silné růsty cen ropy z minulého roku se nebudou opakovat. Určité stabilizaci by dle Bernankeho napomohla, kdyby ceny energií přestaly růst.
Hodnocení, dopad na výhled monetární politiky: Komentáře Bernankeho překvapují možná větším důrazem na nebezpečí inflace. To je další signál trhům, že snižování úrokových sazeb v příštích měsících bude omezené. Jinak potvrzuje nebezpečí slabšího růstu ekonomiky. Přesto stále čekáme, že Fed hlavní úrokovou sazbu sníží o 50bps na březnovém zasedání o úrokových sazbách, dalších snížení o 25bps čekáme na zasedání v březnu kvůli nebezpečí výraznějšího zpomalení růstu ekonomiky a kvůli napětí finančních trhů. Vše umožňuje také příznivý inflační výhled daný rezervami trhu práce, slabším růstem mezd, silným růstem produktivity práce a nízkým růstem jednotkových pracovních nákladů s slabším růstem ekonomiky daným vysokými úrokovými sazbami, náročnějšími finančními podmínkami a drahými energiemi
Dopad na finanční trhy: Slabší údaje americké ekonomiky, prodejů nových domů v lednu opět klesly výrazněji, než se čekalo, jsou příznivé pro dluhopisy, špatné pro akcie a dolar, současně zveřejněné komentáře Bernankeho jsou pro trhy nepříznivé a pro dolar. Komentáře mírně zavání nebezpečím stagflace. Fed naznačuje, že omezí pomoc ekonomickému růstu v podobě redukce hlavní úrokové sazby, protože inflační nebezpečí rostou. Naopak dolar nemůže z komentářů mnoho vytěžit, protože pro jarní měsíce se již nečekala tak masivní redukce úrokových sazeb jako v lednu. Dolar po zprávách slábne na minimum k euru 1,511, ceny akcií rostou
Josef Kvarda
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz