Český zahraniční obchod v únoru skončil s historicky nejvyšším přebytkem; NBS opět intervenovala

Únorový výsledek zahraničního obchodu překonal i náš nejoptimističtější odhad na trhu. Exporty nejenže si udržely svou dynamiku, ale ještě ji zvýšily, a to na 19,5% y/y z lednových 13,4% y/y. Tempo růstu dovozů naopak zpomalilo na 14,5% y/y z 15,5% y/y v lednu. V souladu s naším očekáváním klesl schodek v obchodě s minerálními palivy (o 3,3mld CZK). Únorové aktivum zahraničního obchodu ve výši 13,6mld CZK představuje historicky nejvyšší měsíční přebytek; v meziročním vyjádření došlo ke zlepšení o 8,8mld CZK (to představuje nejvýraznější meziroční zlepšení od dubna 2005). Český zahraniční obchod profituje především z konjunktury v zemích našich nejvýznamnějších obchodních partnerů. Meziroční zlepšení zahraničního obchodu dává šanci našemu odhadu únorového běžného účtu platební bilance. Bude-li zaznamenán druhý měsíc v řadě přebytek, mělo by to být potvrzením toho, že loňské zhoršování externí bilance je za námi. To by mělo korunu z fundamentálního pohledu podpořit. Ta dnes po zveřejnění dat mírně posílila, když z ranních úrovní okolo 28,00 CZK/EUR se posunula k hranici 27,90. Její pohyb směrem k silnějším úrovním byl však limitován vývojem v regionu, kde ostatní měny oslabovaly ve vleku slovenské koruny, která v ranních hodinách ztratila díky intervencím NBS. Ta již několikrát poznamenala, že slovenská měna se v současnosti obchoduje na úrovních, které neodpovídají fundamentům, a zopakovala, že využije všechny její možné instrumenty k tomu, aby korunu oslabila k přijatelnějším úrovním. V odpoledních hodinách však část ztrát vymazala. Pokud se i nadále koruna udrží poblíž současných hladin, zvyšuje se postupně pravděpodobnost snížení úrokových sazeb. Nyní očekáváme na nadcházejícím zasedání uvolnění slovenské měnové politiky o 25bb, ale s takto silnou korunou nevylučujeme ani agresivnější pokles.

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.