ČS - zoom - CZK vs. region aneb čert na zdi
- Novinkou není, že jsem na CZKačku optimistický. Tudíž po aktuál. sezónním oslabení čekám, že kačka na konci roku zase chytne svůj tradiční švunk a posílí na 28. A na konci příštího roku na 27.
- Samozřejmě, že vše může být jinak. Zkusme proto namalovat čerta na zeď. Předpokládejme, že náš region se obchoduje a bude obchodovat jako celek, tzn. jako koš měn, což není nijak neobvyklý traderský pohled. Pak by se regio měny hýbaly spolu.
- První obrázek ukazuje kačku v případě, že by sledovala od začátku roku průměrný vývoj PLN, HUF a SKK (modrá čára). Koruna by měla nyní být na 29,50. O korunu slabší.
- Je tedy letošní vývoj – koruna silnější než region – nějak výjimečný? Podívejme se, jak se koruna pohybuje ve srovnání s regionem v delším horizontu.
- Tabulka ukazuje, jak se koruna v průměru pohybuje, když regionální měny posilují nebo oslabují (v tabulce jsou uvedeny průměrné týdenní změny). Když region posiluje, tak má koruna za období 2000-2005 tendenci méně posilovat, toto ovšem neplatí v posledních dvou letech, kdy koruna posiluje zhruba stejně jako zbytek regionu.
- Zajímavější je obrázek v případě, kdy region oslabuje. V delším průměru koruna na oslabování regionu nereaguje a stojí cca na místě. V posledních dvou letech se ovšem korelace zvýšila, ačkoliv i nadále CZK zvládá tlaky na oslabení lépe než region. Takže v případě odklonu investorů od regionu a zavíraní regionálních pozic hrozí koruně menší oslabení než HUF, PLN a SKK.
- Jedním důvodem je dobré makro. Dalším je nízký objem krátkého kapitálu zaparkovaného v CZK ve srovnání s ostatními měnami v regionu a regionální obchody financované v CZK. Koruna tak má pověst „safe haven“.
- Nebo si myslíte, že tentokrát to bude jinak?
David Navrátil
Česká spořitelna, a.s.
Tyto zprávy pro vás vytváří Analytické oddělení České spořitelny
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
RSS
Přebírání zpráv
Benzín a nafta 23.04.2024
Natural 95 40.37 Kč  | Nafta 39.25 Kč |
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Marek Pokorný, Portu
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Před koupí nemovitosti pečlivě kontrolujte rezervační smlouvu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
