(Kurzy.cz)
ČTel - vláda rozhodla o pokračování přímého prodeje
Menšinoví akcionáři se podle našeho názoru musí zaměřit na charakter nového vlastníka (vlastníků), způsob privatizace a prodej Eurotelu. Nabídku telekomunikačního operátora se zájmem o pevné i mobilní linky bychom hodnotili pozitivně (prakticky bez ohledu na cenu). Na druhou stranu společná nabídka finančního investora s (formálním) telekomunikačním operátorem zvyšuje pravděpodobnost koupě ČTelu na dluh („leveraged buy-out“), pokusu o zrušení veřejné obchodovatelnosti akcií ČTelu a prodeje Eurotelu.
Podle několika nejmenovaných zdrojů se výše indikativních nabídek pohybovala v rozmezí 61-71 mld. Kč - tedy 365-433 Kč/akcii a násobek EV/EBITDA 4,8-5,7. Nejnižší nabídku podal Swisscom (61 mld.), Belgacom a Telefonica nabídly 68 respektive 69 mld. Nabídku Swisscomu považujeme za realistickou, ale další dvě nabídky jsou podle našeho názoru příliš vysoké, a to vzhledem k nejasné akviziční strategii Belgacomu a zaměření Telefonicy na jiné regiony a její vysoké zadlužení (D/E 1,26). Podle tisku Belgacom i Telefonica a plánují spojit se s venture fondy a provést koupi na dluh. Blackstone/CVC/Providence nabízí 67,5 a konsorcium PPF/J&T/Inway nabídlo 71 mld. Kč. PPF/J&T považujeme za nejslabšího zájemce – proto musel podat tak vysokou nabídku.
AUTOR: Jan Schiesser
Související zprávy:
ČTel - Telefónica podala druhou nejvyšší nabídku
LN: PPF nabízí za ČTel nejvíc, ale ještě nemá...
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz